天然氣問(wèn)題專家劉毅軍表示，收購(gòu)價(jià)格提高到什么程度，需要找到均衡，而中石油的加入增加了不可確定性
持續(xù)半年的中石化聯(lián)手新奧能源收購(gòu)中國(guó)燃?xì)庖皇氯匀粵](méi)有結(jié)果，而北控集團(tuán)近日也加入了這場(chǎng)撲朔迷離的收購(gòu)拉鋸戰(zhàn)。
因此，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，北控集團(tuán)高價(jià)收購(gòu)中國(guó)燃?xì)饣蚴侵惺偷哪缓笸苿?dòng)。
北控集團(tuán)高價(jià)購(gòu)中燃?xì)?/strong>
香港證監(jiān)會(huì)和聯(lián)交所5月4日披露的資料獲悉，北控集團(tuán)于5月3日以每股4.1港元價(jià)格從阿曼石油公司購(gòu)入約2.38億股中國(guó)燃?xì)夤煞荩⑶疫€從股票市場(chǎng)內(nèi)以每股平均3.87港元的價(jià)格購(gòu)入約0.1億股中國(guó)燃?xì)夤煞荨?/p>
北控集團(tuán)通過(guò)兩次購(gòu)入共約3.93億股中國(guó)燃?xì)夤煞荩瑥亩蛊涑钟兄袊?guó)燃?xì)獗壤?.28%提升至8.96%，成為繼富地石油和韓國(guó)SK E&S之后的中國(guó)燃?xì)獾谌蠊蓶|。
自去年12月13日中石化和新奧能源聯(lián)合發(fā)布公告稱將以每股3.5港元、總價(jià)167億港元收購(gòu)中國(guó)燃?xì)馊抗煞莺螅坏厥秃蚐K E&S集團(tuán)都對(duì)中國(guó)燃?xì)膺M(jìn)行了數(shù)十次的增持，富地石油最近一次增持就發(fā)生在上述交易前兩個(gè)交易日的4月30日。經(jīng)過(guò)近5個(gè)月的持續(xù)增持，富地石油占中國(guó)燃?xì)獾墓煞菀堰_(dá)到16.12%，SK E&S的持股比例則已達(dá)到10.84%。
實(shí)際上，該收購(gòu)自公布后，就一直遭到中國(guó)燃?xì)夥矫娴母鞣N阻力。對(duì)于兩大股東的連續(xù)增持，市場(chǎng)人士認(rèn)為，一是抵抗中石化組成的收購(gòu)聯(lián)合體并購(gòu)計(jì)劃；二是為抬高收購(gòu)價(jià)格。
此外，中國(guó)燃?xì)?月5日更是發(fā)布公告稱，近4000名員工聯(lián)合發(fā)函表示擔(dān)憂新奧能源及中石化收購(gòu)，反對(duì)此項(xiàng)收購(gòu)提議。
而北控集團(tuán)的加入，更是增加了此次收購(gòu)戰(zhàn)的變數(shù)。
北控集團(tuán)在這個(gè)時(shí)機(jī)以4.1港元/股高價(jià)收購(gòu)中國(guó)燃?xì)猓绻陀谶@個(gè)價(jià)格肯定不會(huì)賣給中石化和新奧能源。這無(wú)疑給此次收購(gòu)增加了難度。
根據(jù)此前的要約收購(gòu)公告，一旦中石化和新奧能源收購(gòu)股份未能達(dá)到75%，要約收購(gòu)將宣布失敗。
據(jù)了解，北控集團(tuán)是北京市屬最大國(guó)企，為上市的北京控股母公司。而北京控股持有陜京天然氣管網(wǎng)40%股權(quán)，剩余60%股權(quán)現(xiàn)在由中石油旗下昆侖燃?xì)獬钟小?/p>
因此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，北控集團(tuán)此次高價(jià)收購(gòu)中國(guó)燃?xì)饣蚴鞘艿街惺偷哪缓笸苿?dòng)。
瑞銀發(fā)表的研究報(bào)告表示，北控集團(tuán)現(xiàn)時(shí)與中石油合營(yíng)燃?xì)忭?xiàng)目，預(yù)期未來(lái)中石油或中石化可能提出另一收購(gòu)要約。
同時(shí)，中國(guó)石油大學(xué)工商管理學(xué)院的天然氣問(wèn)題專家劉毅軍也向《證券日?qǐng)?bào)》記者稱，如此看來(lái)，北控集團(tuán)此次收購(gòu)中國(guó)燃?xì)饪隙ú皇且话阋饬x上的價(jià)值投資。從業(yè)務(wù)本身以及時(shí)期的敏感性來(lái)看，中石油或有干擾此次收購(gòu)的想法。
中石油意在整合燃?xì)馐袌?chǎng)
值得關(guān)注的是，近期，中石油旗下燃?xì)鈽I(yè)務(wù)整合平臺(tái)中石油昆侖燃?xì)庠谑袌?chǎng)上動(dòng)作頻繁。中石油對(duì)燃?xì)鈽I(yè)務(wù)的野心可見(jiàn)一斑。
繼今年5月昆侖燃?xì)獬赓Y10.93億收購(gòu)集團(tuán)旗下8省市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)資產(chǎn)之后，近日中石油集團(tuán)又分別在上海產(chǎn)權(quán)交易所和北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓約20億燃?xì)赓Y產(chǎn)，其中包括約10.88億元的大慶油田中慶燃?xì)饪毓捎邢挢?zé)任公司100%股權(quán)。而此項(xiàng)轉(zhuǎn)讓亦將和5月份的燃?xì)赓Y產(chǎn)轉(zhuǎn)讓一樣，只是中石油集團(tuán)在履行例行的轉(zhuǎn)讓程序，最終這20億燃?xì)赓Y產(chǎn)將毫無(wú)懸念的為昆侖燃?xì)馀墨@。
而一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，國(guó)內(nèi)天然氣上游勘探開(kāi)采市場(chǎng)處于高度壟斷狀態(tài)，僅中石油集團(tuán)的天然氣產(chǎn)量就約占全國(guó)76%。
但是，相比之下，中石油的燃?xì)馐袌?chǎng)則有些不盡如人意。近幾年，中石油加快了整合國(guó)內(nèi)燃?xì)馐袌?chǎng)的腳步。
“各方對(duì)未來(lái)的燃?xì)馐袌?chǎng)是看漲的。而肯定上漲這一點(diǎn)也是毫無(wú)疑問(wèn)的。中石油正在逐步向燃?xì)馐袌?chǎng)滲透。”劉毅軍表示，“這次中石化欲通過(guò)收購(gòu)中國(guó)燃?xì)膺M(jìn)入燃?xì)饨K端市場(chǎng)，預(yù)示著城市燃?xì)馐袌?chǎng)會(huì)有一個(gè)新的重組。而中石油的加入，意味著此信號(hào)意義更加明顯。”
價(jià)格博弈仍在繼續(xù)
實(shí)際上，自去年以來(lái)，此次收購(gòu)博弈戰(zhàn)的焦點(diǎn)主要圍繞在收購(gòu)價(jià)格。
3月26日，中石化董事長(zhǎng)傅成玉在新聞發(fā)布會(huì)上表示，“關(guān)于收購(gòu)中國(guó)燃?xì)猓惺托聤W能源一起提出了一個(gè)收購(gòu)價(jià)，這方面已經(jīng)反映了市場(chǎng)的公允價(jià)值。至于以后要不要提高，中石化并不是為了收購(gòu)而收購(gòu)，不能付高于市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)格。所以我覺(jué)得我們已經(jīng)反映了市場(chǎng)價(jià)格。”這一表態(tài)被媒體理解為聯(lián)合體不會(huì)提高收購(gòu)報(bào)價(jià)。
但是，4月3日，收購(gòu)聯(lián)合體公告，稱傅成玉的言論不構(gòu)成“不提高要約價(jià)格”的聲明，并保留修改要約條款的權(quán)利。此番聲明，或意味著聯(lián)合體不排除提高中國(guó)燃?xì)馐召?gòu)價(jià)的可能性。
劉毅軍表示，這是收購(gòu)與被收購(gòu)過(guò)程中的一種手段。
日前，收購(gòu)聯(lián)合體宣布，受到政府反壟斷審查影響，這一收購(gòu)要約的最終截止期限將再度延期至7月6日。
據(jù)了解，去年中石化和新奧能源宣布收購(gòu)計(jì)劃時(shí)，曾樂(lè)觀估計(jì)收購(gòu)交易有望在2012年上半年內(nèi)完成。不過(guò)如今看來(lái)，這一收購(gòu)何時(shí)完成變得更加不確定。
不久前，新奧能源以及被收購(gòu)對(duì)象中國(guó)燃?xì)夤景l(fā)布公告稱，國(guó)家商務(wù)部4月1日已向新奧能源和中石化發(fā)出通知，經(jīng)初步審查后，決定根據(jù)《反壟斷法》繼續(xù)就要約人聯(lián)合提交的申請(qǐng)進(jìn)行審查，這意味著此案審查時(shí)間將超過(guò)普通90天的期限。鑒于此，新奧能源宣布，此次收購(gòu)要約的最終截止期限將從原定的5月15日，延期至7月6日。這已經(jīng)是新奧能源和中石化第三次延后收購(gòu)時(shí)間表。
“收購(gòu)價(jià)格提高到什么程度，需要找到均衡，而中石油的加入更是增加了其中的不可確定性。”劉毅軍認(rèn)為。（李春蓮）
