（美國(guó)暢銷書作家弗蘭克·麥金尼（Frank McKinney）耗資2900萬(wàn)美元在佛羅里達(dá)州建造了一座名叫“Acqua Liana”的 環(huán)保 大廈，被美國(guó)綠色建筑委員會(huì)認(rèn)定為首座綠色大廈。）
美國(guó)節(jié)能委員會(huì)及美國(guó)綠色建筑委員會(huì)兩家機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)家庭住宅的能耗占全國(guó)總能耗的25%，商業(yè)建筑能耗占全國(guó)總能耗的19%。大部分建筑壽命為50年-100年，一棟特定建筑會(huì)在這50年-100年間不斷地消耗能源、制造二氧化碳?xì)怏w。數(shù)據(jù)顯示，如果現(xiàn)有所有商業(yè)建筑都可以做到50%的能效提升，每年可以減少600萬(wàn)噸的二氧化 碳排放 ——相當(dāng)于每年減少100萬(wàn)輛車的使用。
這個(gè)巨大的建筑能效市場(chǎng)，可為美國(guó)創(chuàng)造出價(jià)值約2790億美元的投資機(jī)會(huì)。這些投資可在十年間創(chuàng)造約1萬(wàn)億美元的用能成本節(jié)約——相當(dāng)于美國(guó)年度電力消費(fèi)的30%。同時(shí)，如果所有的改造項(xiàng)目都可以被實(shí)施，可累計(jì)創(chuàng)造330萬(wàn)個(gè)新崗位。
提高能效既可以幫助業(yè)主或租戶實(shí)現(xiàn)用能成本節(jié)約，也可以幫助政府實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)。但能效項(xiàng)目往往需要巨額前期投資和較長(zhǎng)回收周期，超出了個(gè)體業(yè)主或租戶的承受能力，單純依靠政府扶持又會(huì)造成巨大財(cái)政壓力。這些原因阻礙了美國(guó)能效市場(chǎng)的發(fā)展。
創(chuàng)新融資機(jī)制誕生
2008年的一天，美國(guó)加利福尼亞州伯克利市的一批市民聯(lián)名請(qǐng)求市政府將現(xiàn)有的市政管線從地上鋪設(shè)轉(zhuǎn)換成地下鋪設(shè)。地下綜合管廊工程都需要巨額的前期投資，但是為了回應(yīng)市民訴求并且實(shí)現(xiàn)工程融資，市政府決定通過(guò)發(fā)行債券的方式來(lái)支付項(xiàng)目預(yù)付款，受益的居民則通過(guò)物業(yè)房產(chǎn)稅里的附加條目來(lái)逐年還清政府預(yù)支的項(xiàng)目款項(xiàng)。
融資過(guò)程中，當(dāng)時(shí)市長(zhǎng)辦公室負(fù)責(zé)此工程的專員Cisco DeVries開(kāi)始思索：市政項(xiàng)目與能效項(xiàng)目相似，都具有前期投資成本高、投資回報(bào)周期長(zhǎng)等特點(diǎn)。伯克利市案例的融資機(jī)制是否能夠用于建筑能效及可再生能源項(xiàng)目上？
Cisco沒(méi)有止步于思考，而是以伯克利市的案例為基礎(chǔ)創(chuàng)立了一個(gè)名為資產(chǎn)評(píng)估性 清潔能源 融資（Property Assessed Clean Energy， 簡(jiǎn)稱PACE）的綠色融資機(jī)制。
這個(gè)簡(jiǎn)單直接的機(jī)制可以幫助業(yè)主從第三方投資人處獲得能效項(xiàng)目的前期投資，包括用于安裝屋頂光伏板、升級(jí)供熱制冷系統(tǒng)、改造水泵、增強(qiáng)建筑外圍護(hù)等能效升級(jí)改造工程的全部費(fèi)用。投資人與地方稅務(wù)機(jī)關(guān)協(xié)調(diào)，在房產(chǎn)稅賬單上相應(yīng)加上額外的還款項(xiàng)，并規(guī)定每期的還款金額及還款總時(shí)長(zhǎng)。對(duì)于物業(yè)持有者來(lái)說(shuō)，他們不需要經(jīng)歷繁瑣的申報(bào)流程便可享受低成本的專項(xiàng)貸款，以及后期能效升級(jí)所帶來(lái)的用能成本節(jié)約和舒適度提升。
其實(shí)，PACE融資機(jī)制所采用的模式在美國(guó)有著悠久的歷史。追溯到19世紀(jì)，為支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在美國(guó)的一些地方涌現(xiàn)出了一批“特區(qū)”。以“特區(qū)”為單位，政府發(fā)行一系列免稅的市政債券，為一些包括人行道、消防站、 污水處理 和路燈等公共事業(yè)進(jìn)行融資。這些費(fèi)用被作為額外的資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)加入到“特區(qū)”居民的房產(chǎn)稅中，用以償還市政債務(wù)。
此類融資模式初期均采取了自下而上的發(fā)展形式，首先由地方政府主導(dǎo)建立“特區(qū)”、進(jìn)行立法，之后隨著其發(fā)展?jié)u漸獲得聯(lián)邦政府的支持。加利福尼亞州在2008年率先通過(guò)了第一條PACE相關(guān)立法并且聯(lián)合伯克利市啟動(dòng)了名為Berkeley First的氣候融資項(xiàng)目，為PACE的迅速發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。
不久后，美國(guó)環(huán)保部為伯克利市提供了一筆補(bǔ)助金，支持其撰寫《地方政府能效提升及可再生能源的使用指南》，并在該指南的指導(dǎo)下，實(shí)施了第一個(gè)PACE融資案例。第一例PACE案例向大眾展示了一個(gè)成功的融資模式如何有效地減輕政府在建筑能效投資方面的壓力，更好地撬動(dòng)社會(huì)資金，從而將能效投資市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)更健康的、以市場(chǎng)為導(dǎo)向的成熟市場(chǎng)。
PACE在2009年正式獲得了來(lái)自白宮的支持，其被采用率也呈飛速增長(zhǎng)的狀態(tài)。直至今日，全美國(guó)有超過(guò)32個(gè)州通過(guò)了PACE立法——覆蓋超過(guò)80%的人口。
多方共贏
PACE的出現(xiàn)突破了能效市場(chǎng)的發(fā)展壁壘，通過(guò)掛鉤物業(yè)房產(chǎn)稅，有效撬動(dòng)了針對(duì)能效及新能源應(yīng)用的社會(huì)資本的投資，降低了政府的財(cái)政壓力。與其他已存在的融資機(jī)制相比，PACE的優(yōu)勢(shì)明顯。
信用增級(jí)。以PACE方式進(jìn)行融資，以地方政府房產(chǎn)稅的形式來(lái)償還能效升級(jí)項(xiàng)目貸款，PACE融資機(jī)制提供了更強(qiáng)有力的信用增級(jí)。PACE費(fèi)用的征收是由地方政府授權(quán)機(jī)構(gòu)來(lái)完成的，此類機(jī)構(gòu)同時(shí)還負(fù)責(zé)征收被拖欠的房產(chǎn)稅。業(yè)主拒不支付PACE費(fèi)用基本等同于拒繳房產(chǎn)稅，在美國(guó)拒繳房產(chǎn)稅會(huì)觸發(fā)強(qiáng)制措施，后果嚴(yán)重。而購(gòu)買違約房產(chǎn)的新業(yè)主必須償還被拖欠費(fèi)用并將繼續(xù)按時(shí)償還剩余還款。
因此，投資者的風(fēng)險(xiǎn)主要在于房產(chǎn)被毀壞，或在其喪失抵押品贖回權(quán)后未能再次售出。
降低政府成本。通過(guò)政府設(shè)立貸款損失準(zhǔn)備金來(lái)提供信用增級(jí)是常見(jiàn)方式，但這并未改變實(shí)際貸款違約率，二是將最高可與準(zhǔn)備金金額相等的違約成本轉(zhuǎn)嫁給政府。PACE的不同之處是：資金完全來(lái)源于私有部門。在PACE機(jī)制中，地方政府的唯一職責(zé)就是運(yùn)用其行政權(quán)力來(lái)為第三方投資者收集PACE還款，或?qū)⒃摍?quán)力直接下放至第三方投資者。
在PACE融資機(jī)制下，地方政府承擔(dān)的成本僅包括少量行政成本。而地方政府能夠通過(guò)收取管理費(fèi)用，并以將其并入借貸成本的方式收回這些少量的管理成本。因此，地方政府僅僅是提供給第三方投資人一個(gè)接觸稅收系統(tǒng)的平臺(tái)，自身并不承擔(dān)任何違約風(fēng)險(xiǎn)。
滿足業(yè)主訴求。PACE旨在提供針對(duì)能效提升及可再生能源應(yīng)用的專項(xiàng)資金，可以用于支付能效改造工程所產(chǎn)生的全部增量成本。業(yè)主在不需要個(gè)人信用擔(dān)保的情況下便可以從投資人處獲得低成本的長(zhǎng)期融資。
與傳統(tǒng)房產(chǎn)稅類似，PACE評(píng)估與房產(chǎn)綁定在一起，在下一次房產(chǎn)稅評(píng)估時(shí)轉(zhuǎn)移給新的業(yè)主。因此如果開(kāi)發(fā)商在完全償清綠色建筑能效升級(jí)投資費(fèi)用前將建筑出售，則無(wú)需再承擔(dān)剩余還款額。
為各方提供更好的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。通過(guò)落實(shí)建筑能效升級(jí)投資，PACE融資能夠降低建筑的運(yùn)營(yíng)成本、提高建筑的凈運(yùn)營(yíng)收入和其資產(chǎn)價(jià)值。由于PACE融資能夠在15年-20年間分期償還投資，每年的償還金額將遠(yuǎn)低于節(jié)約出來(lái)的用能成本。
PACE融資還能夠從應(yīng)稅資產(chǎn)收入中扣除能效提升技術(shù)應(yīng)用（包括太陽(yáng)能(5.260, -0.12,-2.23%)發(fā)電）的成本，從而提高凈運(yùn)營(yíng)收入和資產(chǎn)價(jià)值。此外，PACE融資適用于各種租賃類型，包括租戶支付用能成本和物業(yè)費(fèi)的三凈租約（即除了基本的房租之外，房客還負(fù)責(zé)所租賃區(qū)域的地產(chǎn)稅、保險(xiǎn)費(fèi)和分?jǐn)偣矃^(qū)域維護(hù)費(fèi)），以及業(yè)主支付所有物業(yè)成本的全服務(wù)租賃。
全美推廣
在過(guò)去十年的發(fā)展中，PACE已為美國(guó)建筑行業(yè)能效提升及可再生能源項(xiàng)目提供了近41億美元的融資，并以每年幾乎翻倍的速度增長(zhǎng)（詳見(jiàn)圖1、圖2）。迄今共有15.3萬(wàn)棟住宅建筑受益于住宅建筑PACE融資機(jī)制，融資金額總量為38億美元，并在此過(guò)程中創(chuàng)造了4.5萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。
PACE融資機(jī)制在商業(yè)建筑市場(chǎng)也取得了初步成功，約1000棟商業(yè)建筑利用PACE機(jī)制融資進(jìn)行 節(jié)能 升級(jí)改造及可再生能源利用，融資總額達(dá)4億美元，并在此過(guò)程中創(chuàng)造了6000多個(gè)就業(yè)崗位。
除了為既有建筑提供創(chuàng)新融資機(jī)制，PACE在新建建筑市場(chǎng)也進(jìn)行了積極嘗試。美國(guó)地方政府在PACE新建建筑市場(chǎng)推廣過(guò)程中展現(xiàn)了強(qiáng)大的領(lǐng)導(dǎo)力及創(chuàng)新性。
科羅拉多州政府在落實(shí)PACE機(jī)制的過(guò)程中因地制宜，為當(dāng)?shù)匦陆ńㄖ袌?chǎng)出臺(tái)了全美領(lǐng)先的PACE融資地方專項(xiàng)計(jì)劃，推動(dòng)了PACE的本地化及二次創(chuàng)新。該計(jì)劃能夠?yàn)樾陆ńㄖ拈_(kāi)發(fā)商提供最高達(dá)項(xiàng)目建設(shè)成本20%的資金，前提是開(kāi)發(fā)商提供項(xiàng)目能耗預(yù)評(píng)估報(bào)告，通過(guò)建筑能耗模擬證明本建筑的能耗可以低至一定水平。
該計(jì)劃一經(jīng)推出就引發(fā)了開(kāi)發(fā)商的濃厚興趣，極大地推動(dòng)了PACE融資機(jī)制在新建建筑市場(chǎng)的應(yīng)用。
PACE的成功離不開(kāi)各級(jí)政府的大力支持。除了地方政府的創(chuàng)新舉動(dòng)，美國(guó)聯(lián)邦政府也在PACE的推廣過(guò)程中起到了積極作用。PACE從一個(gè)地方政府的成功案例，逐漸在美國(guó)聯(lián)邦政府的支持下推廣至全國(guó)。
2010年，美國(guó)能源部發(fā)布《PACE融資機(jī)制示范項(xiàng)目導(dǎo)則》，為各州政府提供了實(shí)施層面的指導(dǎo)原則。該導(dǎo)則聚焦PACE機(jī)制的頂層設(shè)計(jì)，涉及消費(fèi)者與借貸人保護(hù)條例、PACE機(jī)制與其他現(xiàn)行能效相關(guān)機(jī)制的兼容性、供應(yīng)商產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)與運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)、項(xiàng)目評(píng)價(jià)體系等各方面。
項(xiàng)目評(píng)價(jià)體系包含了成本效益分析、 節(jié)能 分析以及社會(huì)效益等技術(shù)性量化指標(biāo)。2016年底，美國(guó)能源部更新了導(dǎo)則的細(xì)則，更加全面地為聯(lián)邦與各州地方政府、PACE項(xiàng)目行政管理、供應(yīng)商等利益相關(guān)方提供了翔實(shí)的指導(dǎo)原則。
同一年，美國(guó)住房及城市發(fā)展部（HUD）宣布，聯(lián)邦房屋管理局（FHA）正式承認(rèn)將PACE融資作為房產(chǎn)稅的特殊評(píng)估項(xiàng)，為參與PACE融資的固定資產(chǎn)提供房貸保險(xiǎn)，從法律層面上對(duì)PACE融資機(jī)制的性質(zhì)進(jìn)行了更清晰的定義，并明確了PACE貸款的清算優(yōu)先權(quán)。
在各級(jí)政府、私營(yíng)部門、社會(huì)資本及非營(yíng)利機(jī)構(gòu)的通力合作下，PACE融資機(jī)制在美國(guó)建筑能效及新能源領(lǐng)域完成了綠色融資創(chuàng)新，克服了物業(yè)持有年限不確定與能效投資回報(bào)年限過(guò)長(zhǎng)的矛盾，使得原本無(wú)法得到融資的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目獲得了低成本的貸款。
