股債結(jié)合降低融資成本 “捂盤惜售”凸顯公司信心
不難發(fā)現(xiàn)，本次定向增發(fā)的實際募集金額低于此前披露的計劃金額5.3億元，差額1.34億元左右。記者了解到，此番縮減定增規(guī)模源于近期公司股東大會通過的1.5億元借款。在總體融資規(guī)模能夠達到原有目標的前提下，長城華冠高層管理人員表示，公司愿意選擇股債結(jié)合，或在適當(dāng)時機嘗試更多融資方式和渠道。目前，從滬深上市公司到新三板掛牌公司都更傾向于采取多渠道融資的策略，一方面，有利于企業(yè)更好地把控融資成本;另一方面，能夠有效減緩股東的股權(quán)稀釋速度。
此外，長城華冠在本次定向增發(fā)中還設(shè)置了控股股東單方可回購條款，對部分認購對象的股份有權(quán)在認購?fù)瓿芍掌鹆陜?nèi)隨時進行回購。回購的總金額為本次認購價款加上本次認購價款按8.5%/年的溢價率計得的自認購價款到賬之日起至相應(yīng)收購價款支付完畢之間按日計得的收購溢價。可見，長城華冠控股股東對公司未來發(fā)展的自信與戰(zhàn)略把控度。
“積跬步、至千里”的戰(zhàn)略節(jié)奏 跨越式發(fā)展提升估值想象空間
長城華冠自新三板掛牌以來，采取“小步快跑”的融資節(jié)奏，雖不同于其他新能源汽車企業(yè)動輒數(shù)十億甚至上百億的融資規(guī)模，但從產(chǎn)出角度來看，長城華冠向市場和投資人提交了令人滿意、甚至是超出預(yù)期的答卷：敞篷版前途K50在2016年北京國際車展驚艷亮相;三大核心技術(shù)整車控制管理系統(tǒng)(VCU)、可再充電能量儲存系統(tǒng)(RESS)和整車輕量化的突破與成熟;獲得新能源乘用汽車整車量產(chǎn)牌照……不難想象，隨著蘇州工廠的建成投產(chǎn)，長城華冠旗下的前途品牌新能源汽車即將量產(chǎn)進入終端消費市場，公司新能源汽車研發(fā)生產(chǎn)從“概念”落定為“現(xiàn)實”，實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍式發(fā)展，后續(xù)市場給予的估值衡量標準定會隨之升級到另一個空間。
業(yè)內(nèi)資深投資人士向記者表示，長城華冠一直是新興車企中比較受關(guān)注的標的，掛牌時間雖短，但其在資本市場的表現(xiàn)卻頗受認可。在2016年第一財經(jīng)新三板峰會暨“華新獎”頒獎典禮上,長城華冠斬獲“最受機構(gòu)關(guān)注公司”和“最佳掛牌公司創(chuàng)新獎”兩項大獎。
該人士還表示，長城華冠在新能源汽車設(shè)計、核心技術(shù)研發(fā)方面具有明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢，未來的發(fā)展?jié)摿凸乐瞪仙臻g極具吸引力，曾有多家投資機構(gòu)向其拋出橄欖枝。不過，長城華冠的態(tài)度還是比較審慎的，仍然堅持一貫穩(wěn)扎穩(wěn)打的企業(yè)風(fēng)格，更愿意在不斷取得突破的過程中，按公司發(fā)展規(guī)劃的節(jié)奏和需求，逐步擴大融資規(guī)模，力爭在節(jié)省股東前期投入的前提下盡快實現(xiàn)盈利，這也是對自身主營業(yè)務(wù)發(fā)展及投資人高度負責(zé)的體現(xiàn)。
新能源汽車發(fā)展大勢不可逆 長城華冠“即將入場”占盡先機
中國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長葉盛基指出，從世界潮流看，各個發(fā)達國家都在積極布局新能源汽車發(fā)展，此產(chǎn)業(yè)將成為下一個必爭的科技制高點，我國也不能落后;從我國自身國情看，人口眾多、資源緊張、污染加劇決定了我國必須限制傳統(tǒng)燃油車發(fā)展規(guī)模，新能源車是唯一出路。因此，內(nèi)外因素決定了我國發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)勢在必行。
從2010年起長城華冠便在新能源汽車研發(fā)和制造領(lǐng)域逐漸深入，目前已具備完備純電動汽車核心技術(shù)解決方案。2015年2月成立全資子公司前途汽車(蘇州)有限公司。并于2016年10月成功取得新能源乘用車量產(chǎn)“牌照”，直接晉級千億級市場空間。汽車工業(yè)具有資金密集、技術(shù)密集、勞動密集、前期投入大后期產(chǎn)值高的特征。隨著前途K50等車型陸續(xù)量產(chǎn)上市，電池、電控等新能源汽車核心技術(shù)與零部件的產(chǎn)銷規(guī)模擴大，長城華冠在新能源汽車領(lǐng)域的市場份額及競爭力將大幅提高，有望實現(xiàn)未來營業(yè)收入的突破性增長。
